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커버드콜 관련 주요 글
커버드콜 5억원, 월 500만원 현금 흐름, 20년 후 4억원이 남을까? 2026-09-12 · 주식투자
기초자산의 장기 성장률이 12%이고, 매년 동일하다고 가정해 보겠습니다. 비현실적인 가정일 수 있지만, 장기적인 경향을 비교하거나 이해하는 데에는 도움이 됩니다. 얼핏 보기에는 매년 성장한 만큼인 12%를 인출해도 명목 자산이 그대로 유지될 것 같 습니다.
커버드콜, 특히 적립식으로 투자하면 불리한 이유 2026-08-20 · 주식투자
지난 글에서 커버드콜이 왜 장기 거치식, 적립식, 인출식 투자에 적절하지 않을 수 있는지를 포트폴리오 관점에서 살펴보았습니다. [지난 글] 커버드콜은 왜 장기 투자에 적합하지 않을까?
커버드콜은 왜 장기 투자에 적합하지 않을까?
지난 몇 편의 글에서 살펴본 바와 같이 시장 대표 지수를 기초자산으로 편입하고 기계적으로 콜옵션을 매도하는 패시브 커버드콜은 장기적으로 기초자산 + 예금 포트폴리오와 유사한 수익률 특성을 보일 수 있습니다. [참고] OTM(외가격) 콜옵션을 매도하는 커버드콜은 수익률 특성이 다소 달라질 수 있습니다.
커버드콜의 제살 깎아 먹기, 투자 판단에 의미가 있을까?
커버드콜이 제살을 깎아 먹는지 아닌지에 대해 이런저런 의견이 있을 수 있습니다. 그런데 이는 별 의미 없는 이야기입니다. 동일한 기초자산을 가진 커버드콜도 분배율에 따라 분배 후 잔액이 줄어들 수도 있고 아닐 수도 있기 때문입니다.
커버드콜의 배달료, 제대로 설명하려면 무엇을 봐야 할까?
흔히 커버드콜 투자를 고려하는 주된 이유 중 하나는 주기적으로 지급되는 상당한 규모의 배당금(ETF의 경우에는 분배금)을 이용한 현금 흐름입니다. 현금 흐름을 만드는 방법이 반드시 배당일 필요는 없습니다. 보유한 자산을 일부 매도해서 현금 흐름을 만들 수도 있습니다. 다만 투자자에 따라서는 매도보다 배당으로 현금 흐름을 만드는 것이 더 편리하게 느껴질 수 있습니다.
3편 | 현실의 커버드콜은 수익률이 얼마나 낮아질까? 모델과 얼마나 유사할까?
지난 두 편의 글을 통해 커버드콜 전략을 사용할 경우 발생할 수 있는 콜옵션 프리미엄의 감소 압력과 복리 수익률을 이용한 균형점을 추정해 보았습니다. 이 균형점을 프리미엄의 기준가격이라고 가정하면, 커버드콜의 장기 복리 수익률은 기초자산과 같거나 낮아지는 압력을 받게 됩니다.
2편 | 커버드콜 프리미엄은 어디까지 낮아질 수 있을까?
지난 글에서는 단순한 가정하에 콜옵션 매도자와 매수자의 평균 손익이 모두 0원이 되는 프리미엄을 가정했습니다. 이 경우 커버드콜 전략은 기초자산과 평균수익률은 같지만, 수익률의 변동폭이 낮아지면서 오히려 더 높은 복리수익률을 얻을 수 있음을 살펴보았습니다.
1편 | 커버드콜은 왜 기초자산보다 장기 수익률이 낮을까? 프리미엄에 작용하는 압력
커버드콜 ETF는 기초자산 ETF에 비해 장기적으로 수익률이 낮은 경향이 현실에서 관찰됩니다. 이 현상에 대한 무난한 설명 중 하나는 커버드콜은 포트폴리오의 변동성을 낮추는 전략이고, 합리적인 금융시장에서는 변동성을 낮추기 위해 어떤 형태로든 비용을 지불해야 한다는 것입니다.
하락장에서 손실 방어된다고 커버드콜 모으지 마세요 (KODEX 200타겟위클리커버드콜)
커버드콜 장기 투자를 권하는 유튜브 등의 콘텐츠를 보면, 커버드콜이 하락장이나 횡보장에서 기초자산보다 손실 방어에 유리하니, 마음 편하게 투자할 수 있다고 설명하는 경우가 있습니다. 사실일까요?
커버드콜은 절세 효과가 있다? 사실일까?
국내 주식형 커버드콜을 운용하는 자산운용사의 홍보물이나 이를 추천하는 유튜브 콘텐츠를 보면, 커버드콜은 옵션 프리미엄이 비과세이기에 절세 효과가 있다고 설명하곤 합니다. 이를 근거로 금융소득종합과세 대상이 되거나 건강보험료 증가를 우려하는 투자자에게 유리한 상품으로 소개되기도 합니다. 과연 사실일까요?
KODEX 200커버드콜액티브, 왜 출시했을까?
삼성자산운용은 2026년 7월 14일 KODEX 200커버드콜액티브(0219E0)를 신규 상장했습니다. 자사의 KODEX 200타겟위클리커버드콜(498400)은 국내 상장 커버드콜 ETF 중에서 시가총액이 가장 큰 상품입니다.(2026년 7월 24일 기준) 이런 ETF를 운용하고 있음에도 액티브라고 붙은 추가 상품을 상장한 이유는 무엇일까요?
KODEX 200커버드콜액티브, 홍보 내용은 얼마나 근거가 있을까?
삼성자산운용이 2026년 7월 14일에 신규 상장한 KODEX 200커버드콜액티브(0219E0)는 상장 후 5일간 개인이 가장 많이 순매수한 ETF였습니다. 상장 1주일 정도 전에 삼성자산운용 사이트에 올라왔던 이 ETF에 대한 소개 및 홍보 글입니다. 자산운용사의 홍보 자료인 만큼 상품의 장점을 중심으로 소개하고 있습니다. 그렇다면 이 홍보물은 얼마나 사실과 부합하고, 충분한 근거가 있는 것일까요?
커버드콜 문답 - 커버드콜을 올바르게 이해하는 가장 쉬운 방법
현금 흐름 마련의 편리함이나 심리적 편안함 등 여러 이유로 커버드콜을 선택하여 투자할 수 있습니다. 이 글에서는 커버드콜과 기초자산의 관계를 어떻게 이해하면 되는지, 그리고 이를 바탕으로 여러 의문점이나 투자 방법을 어떻게 살펴볼 수 있는지 설명합니다.
ETF 기초지수 데이터 다운로드 사이트 모음 (커버드콜 지수 포함)
대부분의 패시브 ETF는 특정 기초지수를 추종합니다. 기초지수 데이터가 공개되어 있다면 상장 기간이 짧은 ETF(대표적으로 커버드콜 ETF)의 성과도 보다 긴 기간으로 분석할 수 있습니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜, 이번 하락장에서 손실을 얼마나 방어했을까?
최근 코스피 200은 고점 대비 약 27%까지 단기간에 하락했습니다. 코스피 200 편입 종목을 기초자산으로 보유하고 위클리 콜옵션을 매도하는 커버드콜 ETF는 이번 하락장에서 어느 정도 손실을 방어했을까요?
커버드콜에 투자한 갑돌이, 은퇴 후 현금 흐름과 잔여 자산은? (거치식 후 인출식 시뮬레이션)
소개하는 구글 시트는 장기 수익률이 다른 두 자산에 거치식으로 n년간 투자한 뒤, 은퇴 후 k년간 동일한 금액을 인출할 때 현금 흐름과 잔여 자산이 어떻게 달라지는지를 추정하는 시뮬레이터입니다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 대신 KODEX 200TR로 자가 배당하면 어떨까? 직접 확인해 보는 구글 시트
국내에서 운용 자산 규모(AUM)가 가장 큰 커버드콜 ETF인 KODEX 200타겟위클리커버드콜(498400)과 기초자산에 해당되는 KODEX 200TR(278530)을 대상으로 현금 흐름을 시뮬레이션할 수 있는 구글 시트입니다.
1억원으로 월 100만원? 커버드콜 포트폴리오를 분석해 보니
유튜브에서 소개된 1억원으로 월 100만원 수준의 현금 흐름을 만드는 커버드콜 포트폴리오를 보고, 투자 시뮬레이터로 해당 포트폴리오를 간단히 분석해 보았습니다.
3세대 커버드콜은 정말 혁신일까?
커버드콜 관련 글을 보면 “이런 이야기는 옛날 1세대 커버드콜 이야기이고, 신형 3세대 커버드콜은 다르다”라는 의견을 볼 수 있습니다. 자산운용사 역시 ‘3세대 커버드콜’이라는 표현을 사용하며 기존 상품의 단점을 크게 개선한 것처럼 소개합니다. 그렇다면 정말 3세대 커버드콜은 기존과 다른 새로운 원리의 상품일까요? 이번 글에서는 1세대부터 3세대까지의 차이를 옵션 구조의 관점에서 살펴보겠습니다.
자가 배당하면 잔고가 사라질까? 커버드콜과 기초자산 비교
커버드콜과 관련한 글을 올리다 보면, 간혹 이런 질문을 받습니다. 기초자산이 커버드콜보다 장기 성장률이 더 높다는 것은 알지만, 일부를 매도해 현금 흐름을 만드는 자가 배당을 하면 언젠가는 잔고가 모두 소진되는 것이 아닌가? 이에 비해 커버드콜은 배당 후에도 보유 주수가 유지되니 더 안정적이지 않을까? 이는 자산의 평가를 가치(평가액)가 아닌 주수로 하기에 발생하는 오해입니다.
이렇게 투자했다면 어떻게 되었을까? 투자 시뮬레이터 활용 사례 모음
과거 데이터를 바탕으로 다양한 조건에서 투자 전략을 시뮬레이션한 글을 모아 정리한 페이지입니다. 각 글에서는 특정 질문을 예로 들어, 투자 시뮬레이터를 어떻게 활용할 수 있는지와, 그 결과를 통해 어떤 점을 확인할 수 있는지를 간단히 소개합니다.
커버드콜에 투자하면 마음이 편하다는 오해
제가 커버드콜과 관련한 글과 영상을 많이 올리는 편입니다. 커버드콜이 어떤 상품이고, 이런 각도에서 기초자산과 비교하면 어떻다는 이야기를 담고 있는데, 커버드콜은 그 구조상 기초자산에 비해 장기 성과가 낮게 나타나는 경우가 대부분입니다. 여기서 성과는 단순히 수익률만을 의미하지 않습니다. 통계적 분석은 수익률만 보는 것이 아니라 여러 위험 척도(MDD, 최소 수익률, 표준편차, CVaR 등)를 함께 살펴봅니다.
커버드콜 vs 기초자산, ETF 비교 및 분산투자 콘텐츠 지도
네프콘 채널 『데이터로 이해하는 투자』에 수록된 ETF 비교 콘텐츠 목록을 정리한 글입니다. 커버드콜과 기초자산 비교를 비롯하여 국가·섹터·레버리지 ETF 비교와 분산 투자 성과 분석 콘텐츠를 포함하고 있습니다. 『데이터로 이해하는 투자』 채널 메인 페이지에서 검색으로도 살펴보고자 하는 ETF를 찾을 수 있습니다.
커버드콜은 정말 기초자산과 비교하면 안 될까?
요즘 일부 유튜버들은 커버드콜 ETF와 기초자산 ETF는 투자 목적이 다르므로 비교하면 안 된다고 이야기합니다. 커버드콜에 투자하는 이유는 충분한 배당금을 받기 위한 것이고, 따라서 기초자산과 수익률을 비교하는 것 자체가 큰 의미 없다는 주장입니다. 하지만 이 주장은 앞뒤가 잘 맞지 않습니다.
커버드콜 프리미엄과 룰렛의 판돈
커버드콜과 관련하여 다양한 오해가 있지만, 그중 핵심은 콜옵션 매도로 받은 프리미엄의 정체가 무엇인지에 대한 것입니다.
커버드콜이 하락장에 주는 배당금은 정말 유리할까?
커버드콜은 상승장에서 기초자산보다 수익률이 조금 낮지만, 하락장에서는 손실을 일부 방어하고 배당금도 지급합니다. 따라서 투자에 있어 마음이 편하거나 장기적으로 유리할 수 있다고 생각하기 쉽습니다. 계좌와 상품의 과세 방식에 따라 상당한 차이가 발생할 수 있지만, 세금 계산이 비교적 단순하고 기초자산과 커버드콜의 차이가 비교적 명확하게 드러나는 해외(미국) 상장 커버드콜을 가정하여 살펴보겠습니다.
커버드콜 퀴즈 해설 13~20 (총 20문항) - 커버드콜의 본질 편
4월에 몇몇 카페에 올렸던 “나는 커버드콜에 대해 얼마나 알고 있을까?” 퀴즈 20문항 중 13~20번에 대한 답안 투표 결과와 해설입니다.
커버드콜 퀴즈 해설 8~12 (총 20문항) - 장기 성장률과 현금 흐름, 수익률과 위험 편
4월에 몇몇 카페에 올렸던 “나는 커버드콜에 대해 얼마나 알고 있을까?” 퀴즈 20문항 중 8~12번에 대한 답안 투표 결과와 해설입니다.
커버드콜 퀴즈 해설 1~7 (총 20문항) - 현금 흐름과 세금 (배당과 매도) 편
4월에 몇몇 카페에 올렸던 “나는 커버드콜에 대해 얼마나 알고 있을까?” 퀴즈 20문항 중 1~7번에 대한 답안 투표 결과와 해설입니다.
통계량으로 알아보는 투자 질문 (모음)
과거 데이터를 이용해 투자에서 자주 던지는 질문들을 통계량으로 확인해 보는 글 모음입니다. 전망이나 의견이 아니라, 수익률 분포, 평균, 최소·최대 수익률, MDD(최대 낙폭), 위험 지표와 같은 과거 통계량을 통해 투자 질문에 답합니다.
주식·ETF 세금 정리 (국내상장, 해외상장, 커버드콜, 배당소득세, 양도소득세)
주식 또는 ETF에 대해 투자하면 배당 또는 매도로 발생하는 소득에 대해 세금이 발생할 수 있습니다. 투자자는 세금을 줄이고 싶고, 경우에 따라서는 일정 이상의 과세 소득이 발생하면 금융소득종합과세 대상자가 되거나 건강보험료율이 높아져 실효 세율이 증가할 수 있기 때문입니다.
은퇴하면 배당주 투자로 현금 흐름을 만드는 것이 좋을까?
투자와 관련한 문구 중에는 합리적이고 투자자가 참고할 만한 것도 많이 있지만, 엉터리이거나 시대에 맞지 않는 경우도 있습니다. 시대에 조금 맞지 않는 문구로는, “은퇴 후 현금 흐름 마련에는 배당주 투자가 좋다”라는 것을 들 수 있습니다.
투자 기초 이론을 공부해야 하는 이유 (커버드콜과 인버스, 기회 손실)
의미 있는 분산 투자 효과가 발생했던 경우를 발견했다면, 그 이유가 무엇이었고 앞으로 그 경향이 지속될 수 있는지 알아보아야 한다는 힌트는 얻을 수 있습니다.
커버드콜보다는 기초자산으로 현금 흐름을 만들기를 권하는 이유 (고정 비율 매도)
장기적으로 고배당을 주기적으로 지급하는 커버드콜 ETF를 이용하여 현금 흐름을 만들고자 하시는 분들이 많이 있으신 듯합니다. 대개는 몇 가지 오해가 겹쳐서 커버드콜이 현금 흐름 생성에 유리하다는 착시가 발생했기 때문입니다.
커버드콜이 주는 배당금의 정체는 무엇일까? (고옵션씨의 피자人 투자)
나피자씨는 피자를 무척 좋아합니다. 6살에 처음 피자를 먹었을 때의 그 충격과 감동을 아직도 잊지 못합니다. 나피자씨는 일주일에 서너 번씩 피자를 먹고, 꿈속에서도 피자를 먹습니다. 나피자씨에게 피자는 미래 산업 그 자체입니다. 나피자씨는 졸업 후 입사해서 첫 월급을 받자마자 피자 회사에 투자하기로 마음먹었습니다.
커버드콜 투자를 말리는 이유 3 (3세대 커버드콜, 인플레이션, 그리고 가처분소득)
이 글에서는 3세대 커버드콜이 내세우는 기초자산 수익률에 대한 높은 추종률이 왜 의미가 없고, 오히려 장기 투자에 불리할 수밖에 없는 이유를 인플레이션과 가처분소득 관점에서 살펴봅니다.