비교 상품 소개

KBSTAR 200고배당커버드콜ATM은 코스피 고배당 50 지수 편입 50종목을 보유하는 동시에, 코스피200콜옵션 매도로 안정적인 월분배를 추구하는 ETF입니다. TIGER 코스피고배당은 코스피 고배당 50 지수를 추적대상지수로 하는 ETF입니다. 고배당을 종목을 보유하고 있을 때, 추가로 커버드 콜 전략을 적용하는 것이 효과적인지 살펴볼 수 있습니다.

지난 성과

두 상품의 성과를 비교할 수 있는 가장 긴 기간은 최근 6년 2개월입니다. 아래는 이 기간의 성과1를 그래프와 표로 나타낸 것입니다. 그래프 범례에서 괄호안의 퍼센트 수치는 CAGR2입니다.

KBSTAR 200고배당커버드콜ATM

종목 CAGR 편차 샤프 MDD AvDD
KBSTAR 200고배당커버드콜ATM 0.0% 15.3% 0.00 -45.3% -14.2%
TIGER 코스피고배당 6.7% 16.8% 0.40 -44.3% -9.4%

성과를 분석하는 전통적인 방법인 수익률과 위험도3를 살펴봅니다.

수익률 지표 (CAGR): KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 CAGR은 0.0%로 TIGER 코스피고배당의 6.7%보다 -6.6% 낮았습니다. (낮은 수익률)4

위험도 지표 (표준편차): KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 표준편차는 15.3%로 TIGER 코스피고배당의 16.8%보다 -1.5% 낮았습니다. (낮은 위험도)

위험도 지표 (MDD): KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 45.3%의 MDD는 TIGER 코스피고배당의 44.3%보다 1.1% 높았습니다. (높은 위험도)

동일 수준 위험 노출을 위한 비중 조절

수익률과 위험도가 다른 상품을 비교하는 방법의 하나는, 둘 중 하나를 동일하게 설정하고, 나머지 하나를 비교하는 것입니다. 여기서는 TIGER 코스피고배당의 투자 비중5을 조절하여 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 위험도와 유사하게 맞추어 수익률를 비교합니다.

위험도 지표 (표준편차): 표준편차를 동일한 값으로 맞추기 위해서는 16.8% / 15.3% = 91% 비중으로 투자하면 됩니다.6

위험도 지표 (MDD): MDD를 동일한 값으로 맞추기 위해서는 44.3% / 45.3% = 102% 비중으로 투자하면 됩니다.

동일 수준 위험하에서의 추정 성과

아래는 비중을 조절한 경우를 추가하여, 그래프와 표에 성과를 기록한 것입니다. TIGER 코스피고배당STD는 표준편차를 맞춘7 경우이고, TIGER 코스피고배당MDD는 MDD를 맞춘 경우입니다. 앞에서와 같이 그래프 범례에서 괄호안의 퍼센트 수치는 CAGR입니다.

KBSTAR 200고배당커버드콜ATM

종목 CAGR 편차 샤프 MDD AvDD
KBSTAR 200고배당커버드콜ATM 0.0% 15.3% 0.00 -45.3% -14.2%
TIGER 코스피고배당 6.7% 16.8% 0.40 -44.3% -9.4%
TIGER 코스피고배당STD (91%) 6.2% 15.3% 0.40 -41.2% -8.5%
TIGER 코스피고배당MDD (102%) 6.8% 17.2% 0.40 -45.1% -9.6%

각각의 경우를 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 성과와 비교해 봅니다.

위험도 지표 (표준편차): 91% 투자 비중으로 표준편차를 비슷한 수준으로 맞추면, CAGR은 6.2%로 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 0.0%보다 6.2% 높았습니다. (높은 수익률)

위험도 지표 (MDD): 102% 투자 비중으로 하여 MDD를 비슷한 수준으로 맞추면, CAGR은 6.8%로 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 0.0%보다 6.8% 높았습니다. (높은 수익률)

최종 비교

주의 투자 시점과 기간, 그리고 전략에 따라 다른 결과가 나올 수 있습니다. 백테스트 기간이 짧은 경우 통계적 신뢰성이 떨어질 수 있습니다. 미래에도 동일한 경향이 지속된다고 보장할 수 없습니다.

지난 6년 2개월간 거치식으로 투자했다고 가정합니다.

TIGER 코스피고배당의 투자 비중을 조절하여 표준편차나 MDD를 동일하게 맞추면, CAGR이 평균 6.5%인 포트폴리오를 만들 수 있습니다. 이 포트폴리오는 KBSTAR 200고배당커버드콜ATM의 0.0%보다 6.5% 높았습니다.

KBSTAR 200고배당커버드콜ATM < TIGER 코스피고배당

관련 정보

  1. 가능한 경우 배당까지 고려한 주가 데이터를 이용하였습니다. 현재로는 국내 일반 종목의 경우 배당이 고려되어 있지 않으며, 국내 ETF와 해외 종목은 배당이 고려되었습니다. 각종 수수료, 세금 등 부대비용은 고려되지 않았습니다. ↩

  2. CAGR(Compound Annual Growth Aate, 연평균 성장률)는 해당 기기 동안의 수익률을 연평균 복리 수익률로 환산한 수치입니다. ↩

  3. 리스크(risk)로도 번역되는 위험도는 손실 가능성만을 의미하지 않습니다. 해당 수익률을 달성하는데 얼마만큼의 불확실성이 있는지에 대한 지표입니다. 예를 들어 동일한 연 10% 수익률을 기대하는 상품이라도 최고 수익률이 높은 상품은 위험도가 높다고 판단합니다. ↩

  4. 통계적 분석에 의한 비교가 아닌, 1% 절대값을 기준으로 한 평가입니다. ↩

  5. 투자 비중은 경우에 따라서는 100% 넘을 수 있습니다. 이는 비교 대상보다 더 나은 투자 상품인 경우에 흔히 발생합니다. 투자 비중은 현금을 일부 보유 또는 차입하는 것을 의미합니다. 이 분석에서는 이러한 현금과 관련한 이자 또는 비용은 감안하지 않았습니다. ↩

  6. 표에도 나와 있는 샤프 지수(Sharpe Ratio)를 계산하여 비교하는 방법과 동일합니다. 표에서의 샤프 지수는 무위험 수익률을 0%로 가정하였습니다. ↩

  7. 간단한 수식으로 위험도를 맞추기 위한 비중을 계산했기에, 경우에 따라서는 약간의 차이가 있을 수 있습니다. ↩

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